Bitcoin (BTC) fiyatı 66,000 dolara yükselirken, piyasalarda yeniden bir iyimserlik havası hakim. Ancak, bazı gözlemciler bu fiyat artışının, geçen yılki 126,000 dolarlık zirvenin çok ötesinde bir boğa koşusunun başlangıcı olduğunu savunsa da, faiz oranlarının etkisi göz önünde bulundurulmalı.

Bitcoin ve Nasdaq değerlemeleri, ABD 10 yıllık tahvil getirisi (US10Y) ile ayarlandığında, boğa koşularının daha ölçülü olabileceğini gösteriyor. BTC/US10Y ve Nasdaq/US10Y oranları, 2020-2021 zirvelerini aşmayı başaramadı. Bu durum, nominal fiyatların ve getiri ayarlı değerlemelerin arasında bir uyumsuzluk olduğunu ortaya koyuyor.

Bu uyumsuzluk iki şekilde çözülebilir: Ya faiz oranları düşer ve bu oranlar yeni bir patlama yaşar, ya da bu varlıkların nominal fiyatları, oranların ortaya koyduğu yapısal zayıflıkla yeniden hizalanmak için düşer. İkinci senaryo, son dönemdeki Fed yetkililerinin hawkish söylemleri ve enerji fiyatlarının yeniden yükselmesi nedeniyle daha olası görünüyor.

Here's why bitcoin bulls should take a closer look at interest rates

Bitcoin’in son 58,000 dolardan 66,000 dolara yükselişi dikkat çekici olsa da, WTI ham petrolü ile olan oranı düşüş gösteriyor. Bu durum, petrolün dijital risk varlıklarından daha iyi performans gösterdiğini ve yeni bir maliyet enflasyonu dalgasının sisteme girebileceğini işaret ediyor.

Sonuç olarak, sürdürülebilir bir boğa koşusu oluşturmak, piyasa katılımcılarının düşündüğünden çok daha zor olabilir. Eğer petrol fiyatları yükselmeye devam ederse, nominal fiyatlarda hızlı bir "snap adjustment" görebiliriz. Bu durum, getiri ayarlı değerlemelerle tutarlı bir şekilde gerçekleşebilir.

Faiz Oranlarının Bitcoin Üzerindeki Etkisi

Bitcoin yatırımcılarının, faiz oranlarındaki değişimlerin kripto para piyasası üzerindeki potansiyel etkilerini dikkate alması önemlidir. Özellikle, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikaları ve faiz oranları, Bitcoin gibi dijital varlıkların değerlemelerini doğrudan etkileyebilir.

Piyasa Dinamikleri ve Gelecek Beklentileri

Yatırımcıların, Bitcoin'in gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin ederken, makroekonomik faktörleri ve piyasa dinamiklerini göz önünde bulundurmaları gerekmektedir. Enerji fiyatlarındaki artış ve faiz oranlarındaki olası değişimler, Bitcoin'in sürdürülebilir bir boğa koşusu yaşayıp yaşamayacağını belirlemede kritik rol oynayabilir.