Bitwise’ın CIO’su Matt Hougan, kripto varlıklarının gelir paylaşım mekanizmaları sayesinde değerinin en az iki katına çıkabileceğini öngörüyor. Hougan, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Bitcoin dışındaki kripto varlıkların giderek daha fazla gelir odaklı bir piyasa haline geldiğini ve ağ aktivitelerinin yerel token değerine etki ettiğini belirtti.

Hougan, yatırımcıların bu değişimi fiyatlandırmadığını ve bazı kripto varlıkların bu nedenle değersiz kaldığını ifade etti. Hyperliquid, Uniswap, Aave, Pump.fun ve Lighter gibi protokoller, gelirlerini token geri alımında veya dolaşımdan çıkarılmasında kullanıyor. Önümüzdeki 12 ila 24 ay içinde DeFi uygulamaları ve layer-1 ağlarının benzer gelir paylaşım mekanizmalarını benimsemesini bekliyor.

Protokol gelirleri ile token değerleri arasındaki daha güçlü bağlantılar, yatırımcılara geleneksel değerleme metrikleri sunabilir. Ancak, token sahiplerinin hissedarların nakit akışına yönelik yasal talepleri olmadığını ve topluluk tarafından belirlenen tokenomik yapıların değişebileceğini de vurguladı.

Örneğin, Hyperliquid, geçen yıl 800 milyon doların üzerinde gelir elde etti ve bunun yaklaşık %99'unu HYPE token'larını geri almak ve yakmak için kullandı. 6 Ağustos’ta Hyperliquid, ikinci çeyrek gelirinin 169 milyon dolar olduğunu ve bunun 141 milyon dolarını HYPE geri alımlarına yönlendirdiğini bildirdi.

Uniswap da gelirini token’ı ile ilişkilendirdi. “UNIfication” güncellemesi ile protokol ücretlerinin UNI yakımlarını finanse etmesine onay verildi. Bu mekanizma altında, toplanan ücretler UNI yakılarak talep edilebiliyor ve protokol aktiviteleri ile token arzındaki azalmalar arasında bir bağlantı sağlanıyor.

Aave DAO’nun geri alım programı, ilk 10 ayında 205,000’den fazla AAVE satın aldı. Aave kurucusu Stani Kulechov, ekibin otomatik, takdir yetkisi olmayan bir geri alım mekanizması tasarladığını belirtti. “Aave Protokolü ve GHO gelirinin %100’ü $AAVE token’ına gidiyor. Bu, Aave Will Win önerisinde belirlendi,” diye yazdı.

Hougan, ABD’de daha izin verici bir düzenleyici ortamın bu değişimi sağladığını ifade etti. Yıllarca projelerin menkul kıymet yasaları nedeniyle gelir paylaşım özelliklerinden kaçındığını belirtti. 5 Ağustos’ta yaptığı açıklamada, düzenleyici rehberliğin kriptonun CLARITY Yasası olmadan bile genişlemeye devam etmesine olanak tanıyabileceğini söyledi.

Kripto Piyasasında Gelir Paylaşım Mekanizmalarının Önemi

Kripto varlıkların değerinin artmasında gelir paylaşım mekanizmalarının rolü giderek daha fazla önem kazanıyor. Bu mekanizmalar, yatırımcıların kripto varlıkların potansiyelini daha iyi anlamalarına yardımcı olabilir. Özellikle DeFi uygulamaları ve layer-1 ağlarının benimsemesi beklenen bu mekanizmalar, piyasa dinamiklerini değiştirebilir.

Yatırımcıların Dikkat Etmesi Gerekenler

Yatırımcıların, gelir paylaşım mekanizmalarını ve bunların token değerleri üzerindeki etkilerini dikkate alması önemlidir. Ancak, token sahiplerinin yasal talepleri olmadığını ve tokenomik yapıların değişebileceğini unutmamaları gerekiyor. Bu durum, kripto varlıkların değerlemesinde belirsizlikler yaratabilir.